米国企業の取締役、執行役員、10%超を保有する株主は、保有株が変わるとForm 4で報告しなければならず、通常は2営業日以内に提出されます。各書類には取引コードがあり、Pは市場での買付、Sは売却、Aは報酬株式、MやXはオプション行使、Fは納税のための株式返還、Gは贈与です。
すべてのForm 4がシグナルではありません。報酬や納税の返還は定期的に起き、売却の多くは事前に決めた10b5-1計画によるもので、ここでは「計画」と表示します。役員が自分のお金で市場から買う取引は最も少なく、最も注目されます。
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