누가 남고 누가 사라지나
합병 공시에서 가장 먼저 볼 칸은 ‘합병형태’입니다. 한 회사가 다른 회사를 흡수하고 남는 흡수합병이 대부분이고, 두 회사가 모두 사라지고 새 회사를 세우는 신설합병은 드뭅니다. 흡수합병에서 사라지는 회사(소멸회사)의 주주는 남는 회사(존속회사)의 새 주식을 받습니다. 내가 어느 쪽 주주인지에 따라 봐야 할 숫자가 달라집니다.
합병비율 읽기
합병비율이 ‘1 : 0.5’라면 소멸회사 주식 1주당 존속회사 주식 0.5주를 받는다는 뜻입니다. 상장회사끼리 합병할 때는 법령에 정해진 방식으로 최근 주가를 평균해 합병가액을 정하고, 비상장회사가 끼면 외부 평가기관이 회사 가치를 평가합니다. 계산 근거는 공시 첨부 ‘외부평가기관의 평가의견서’와 증권신고서에 있습니다. 비율이 어떻게 나왔는지 납득이 가지 않으면 이 평가서를 읽어 보는 것이 순서입니다. 관련 제도는 최근 몇 차례 바뀌었으니 해당 합병의 증권신고서 기준을 확인하세요.
반대하는 주주의 권리: 주식매수청구권
합병에 반대하는 주주는 회사에 자기 주식을 정해진 가격에 사 달라고 청구할 수 있습니다. 이를 쓰려면 ① 주주총회 전에 서면으로 반대 의사를 알리고 ② 총회 뒤 정해진 청구 기간에 매수를 청구해야 합니다. 공시에 ‘매수예정가격’과 ‘행사 기간’이 적혀 있고, 이 가격은 이사회 결의 전 일정 기간의 주가를 바탕으로 계산합니다. 청구가 너무 많이 들어오면 회사가 합병을 취소할 수 있다는 조건이 붙는 경우도 있어 함께 확인해야 합니다.
날짜 순서
합병은 이사회 결의 → 주주명부 확정 기준일 → 주주총회 → 주식매수청구 기간 → 채권자 이의 제출 기간 → 합병 기일 → 합병 등기 → 신주 상장 순서로 진행됩니다. 소멸회사 주식은 합병 기일 전후로 거래가 멈추고, 존속회사의 새 주식이 상장되는 날부터 다시 팔 수 있습니다. 공시 아래 일정표를 날짜 순서대로 옮겨 적어 두면 놓치는 일이 줄어듭니다.
ATS View에서 이어 보기
합병·분할·지분취득 공시 모음에서 최근 결정을 날짜순으로 볼 수 있고, 종목 페이지 공시 칸에는 같은 회사의 정정 공시(합병비율·일정 변경)가 이어서 보입니다. 회사를 쪼개는 경우는 기업분할 공시 글에 따로 정리했습니다.
이 글은 제도와 절차 설명이며 투자 권유가 아닙니다. 제도는 2026년 9월 기준이고 바뀔 수 있어, 청약 전에는 증권신고서와 증권사 공지를 함께 확인하세요. 고칠 점은 문의로 알려 주세요.